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现在的市场量能，难直接判断指数级的大牛，毕竟美联储现在还在加息周期，水牛行情历来都只在双方同步降息的环境下诞生。

所以现在的增量资金，之于目前的指数位置而言，只具备结构性牛市的可能，前几天也讨论过很多核心资产的定价，他们最大特色是贵与便宜都有明确的定价区间（PE），因为上市的时间足够长，基本面也相对更白，市场的心理定价区间收敛在一个窄幅范围内，到多少算贵，可以自行计算。

而成长类的标的，最大的优势在于估值弹性高，结构性牛市中，往往涨的最好的行业还是最景气的行业，尤其二阶导向上的趋势中，如何去定义什么叫做贵？

这几天说的AI核心抱团标的中，光模块的中际旭创，服务器板卡的工业富联，以及国产AI服务器浪潮信息，三者中个人相对看好浪潮，因为预期差最大，理由前阵子也说过了，我也没办法判断浪潮今年能否拿到800的卡，但负面信息至少多数已经包含在了此前的大幅下跌中，即便真的拿不到，向下的空间我也可以接受，但公司毕竟是国内最大的服务器厂商，万一能拿到，相较工业富联的涨幅和此前的大幅下跌，赔率是极具吸引力的。本质还是在分析期望值的问题。

除此之外，PCB的沪电股份，接下来其实也有AI+周期复苏的逻辑可以讲，后续再细聊。

S浪潮信息(sz000977）SS沪电股份(sz002463）SS中际旭创(sz300308）S